Co debiut Allegro oznacza dla przyszłych emerytów?

Debiut Allegro na warszawskim parkiecie ucieszył zarządzających funduszami, bo zyskują szersze możliwości do układania portfeli inwestycyjnych. W WIG20 pojawi się nowy gracz. W kontekście inwestowania przez Pracownicze Plany Kapitałowe w akcje Allegro pojawia się jednak ważny i zaskakujący problem.

W poniedziałek na warszawskiej giełdzie zadebiutowały akcje Allegro, a tym samym na parkiecie zagościła spółka z kapitalizacją sięgającą  70 mld zł.

Reklama

- Dobrze, że indeks największych polskich spółek WIG20 się dywersyfikuje branżowo. Dywersyfikacja jest potrzebna, ponieważ rozszerza możliwości inwestycyjne, a tym samym zwiększa atrakcyjność danego rynku. Jednocześnie debiut tak dużej spółki powoduje, że zwiększa się również jego płynność. Liczę na to, że dobry debiut Allegro będzie zachętą dla innych firm spoza dominujących teraz sektorów do sięgnięcia po kapitał z giełdy - ocenia Paweł Mizerski, wiceprezes AXA TFI

Jak dodaje, chodzi też o to, aby w WIG20 pojawiało się coraz więcej dobrze zarządzanych spółek reprezentujących perspektywiczne z punktu widzenia gospodarki branże. Każdy kolejny udany debiut, jak w przypadku Allegro, będzie bowiem pozytywnie wpływał na rozwój całej giełdy, z korzyścią dla rynku kapitałowego i inwestorów indywidualnych. - W spółki z tego indeksu zainwestowanych jest bowiem większość pieniędzy Polaków, czy to z PPK, czy OFE - podkreśla Paweł Mizerski, wiceprezes AXA TFI.

Pod dużym wrażeniem poniedziałkowego debiutu jest Rafał Janczyk, dyrektor inwestycyjny w Aviva Investors TFI.

- Spektakularny debiut Allegro na warszawskim parkiecie jest dla wszystkich wielkim zaskoczeniem - aby nie powiedzieć szokiem. Wycena spółki na poziomie bliskim 70 mld zł oznacza, że Allegro jest warte tyle co PKO, PZU i PKN razem wzięte. Rok temu prognoza takiego równania uznana byłaby zapewne za niedorzeczność - komentuje Rafał Janczyk.

Jak zaznacza zaangażowanie funduszy PPK w akcje Allegro niestety nie mogło być znaczące tj. na poziomie spodziewanych udziałów w indeksach tej spółki ze względu na znaczące redukcje zapisów i stosowaną przez TFI i PTE zasadę uczciwej alokacji wobec wszystkich swoich klientów (funduszy).

Zwraca też uwagę na pewien problem z zaklasyfikowaniem nowej spółki na GPW, z punktu widzenia zarządzających PPK i umieszczenie ich w poszczególnych kategoriach, które określają limity.

- W kontekście inwestowania przez PPK w akcje Allegro pojawia się ważny i zaskakujący problem. Otóż fundusze PPK mają ustawowy limit inwestycji w aktywa zagraniczne do 30 proc. aktywów. Jednocześnie w części udziałowej aktywów funduszy PPK co najmniej 40 proc. powinny stanowić akcje spółek z WIG20. Uczestnicy rynku spodziewają się, że GPW w najbliższych dniach dokona nadzwyczajnej rewizji indeksów  giełdowych, wprowadzając do ich struktury akcje Allegro, więc Allegro można praktycznie już teraz traktować jako komponent indeksu WIG20 - podkreśla Janczyk.

- Okazuje się jednak, że akcje spółki Allegro, która zarejestrowana jest w Luksemburgu, traktowane są jednocześnie jako aktywa zagraniczne, więc eskpozycja na Allegro "jakby zjada" część maksymalnego limitu zaangażowania w akcje globalne PPK, istotnie zawężając spektrum inwestycyjne funduszy. Wydaje się, że regulacje prawne nie ujmują szczegółowo sytuacji, gdy akcje danej spółki są jednocześnie aktywami zagranicznymi i składnikami WIG20 - dodaje dyrektor inwestycyjny w Aviva Investors TFI.

Monika Krześniak-Sajewicz

Dowiedz się więcej na temat: PKK

Reklama

Najlepsze tematy

Partnerzy